UBS’nin geçen ay yayınladığı bir raporda, yapay zeka veri merkezi ve proje finansmanı anlaşmalarının bu yıl şimdiye kadar 125 milyar dolara yükseldiği, 2024’ün aynı döneminde ise 15 milyar dolar olduğu ve sektörden daha fazla arzın 2026’da kredi piyasaları için çok önemli olmasının beklendiği belirtildi.
T. Rowe Price’ın sabit gelir portföy uzmanı Anton Dombrovskiy: “Kamu ve özel kredi, yapay zekâ yatırımları için önemli bir finansman kaynağı haline gelmiş gibi görünüyor ve hızlı büyümesi bazı endişeleri artırdı” dedi. Dombrovskiy: “Şimdiye kadar arz artışı nispeten sağlıklı bir taleple karşılanmış olsa da, özellikle büyük finansman ihtiyacı tahminleri dikkate alındığında, bu alanı izlemek gerekiyor” diye ekledi.
AI veri merkezi patlaması ile kredi piyasaları değişiyor
İngiltere Merkez Bankası geçen hafta, yapay zeka altyapı patlamasında borcun artan rolünün, değerlemeler düzeltilirse potansiyel finansal istikrar risklerini artırabileceği konusunda uyardı. Neuberger’de yatırım dereceli kredi ekibinde portföy yöneticisi ve kıdemli işlemci olan Christopher Kramer, Reuters’e verdiği demeçte, en büyük teknoloji şirketlerinin yapay zeka altyapı hedeflerini finanse etmesiyle piyasada yapısal bir değişim yaşandığını söyledi.
1) ORACLE: CDS’DEKİ ARTIŞ YATIRIMCI ENDİŞESİNİ YANSITIYOR
Oracle neredeyse %11 düştü. Bu, Ocak ayından bu yana en büyük günlük düşüş oldu ve büyük harcamaları ve zayıf tahminleri, yapay zekaya yapılan büyük bahislerin ne kadar hızlı sonuç vereceğine dair şüpheleri körükleyerek daha geniş bir teknoloji satış dalgasına yol açtı.
Şirketleri uzun zamandır yeni girişimlere yapılan harcamaları finanse etmek için güçlü nakit akışlarına bağımlı olan teknoloji yöneticileri, harcamaların işi dönüştürecek ve işletmeleri daha verimli hale getirecek bir teknoloji için gerekli olduğunu, daha büyük riskin aşırı harcama değil, yetersiz yatırım olduğunu savundu.
2) YAPAY ZEKA YATIRIM DERECELİ BORÇLANMA ARTIYOR
Yatırım dereceli (IG) borç piyasası, son aylarda teknoloji ihraçlarında büyük bir artış gördü. Eylül ve Ekim aylarındaki mega anlaşmalar arasında Oracle’dan 18 milyar dolar ve Meta’dan 30 milyar dolar yer aldı. Google’ın sahibi Alphabet de yeni borçlanma açıkladı.
3) DAHA FAZLA YAPAY ZEKA İLE İLGİLİ ‘YÜKSEK GETİRİLİ’ TAHVİL
Yüksek getirili tahvil piyasasında da yapay zekâ bağlantılı ihraçlar oldu; burada ihraççıların kredi notları daha düşük olmasına rağmen yatırımcılara daha yüksek getiri sunuluyor. Dealogic’ten alınan verilere göre, genel olarak yüksek riskli teknoloji tahvili ihraçları rekor seviyede.
Mirabaud Asset Management’ta sabit gelir portföy yöneticisi ve kıdemli analist Al Cattermole, 25 Kasım itibariyle ekibinin piyasaya yeni çıkan yapay zeka bağlantılı yatırım dereceli veya yüksek getirili tahvillerin hiçbirine yatırım yapmadığını söyledi.