Teknoloji yatırımcısı SoftBank Grubu ilk çeyrek kazançlarını açıklayacak. Analistler, şirketin OpenAI’a yaptığı devam eden yatırımı nasıl finanse edeceği ve artan kaldıraç oranının bilançosu üzerindeki etkisine odaklanıyor.
SoftBank, OpenAI’ın en büyük destekçilerinden biri haline geldi ve yapay zeka alanındaki hedeflerini finanse etme yeteneği, daha geniş yapay zeka yatırım patlaması için önemli bir test haline geldi. Finansman ihtiyaçları arttıkça ve borç kullanımı arttıkça, yapay zeka şirketlerinin mali durumları yatırımcıların daha yoğun incelemesiyle karşı karşıya kalıyor.
SoftBank yapay zeka planları nedeniyle tepki topluyor
SoftBank, Mart 2026’da sona eren yılda rekor net kar açıkladı, ancak hisse senedi fiyatı Haziran başından bu yana neredeyse yarı yarıya düştü ve borcunu temerrüde karşı sigortalama maliyeti fırladı. LSEG tarafından anket yapılan dört analistin ortalamasına göre, SoftBank’ın Nisan-Haziran çeyreğinde 148,4 milyar yen (941,2 milyon dolar) net kar elde etmesi bekleniyor.
Kurucu Masayoshi Son’un Japon holdingini yapay zekâ alanında baskın bir yatırımcı haline getirme çabası kapsamında SoftBank, OpenAI ve ilgili yapay zekâ altyapı projelerine 60 milyar dolardan fazla yatırım yaptı. Son, yakın zamanda yapay zekâ balonu hakkındaki konuşmaları “küfür” olarak nitelendirdi ve LSEG tarafından Ağustos ayında yapılan ankette 20 analistten 15’i hisse senedi için “al” veya “güçlü al” tavsiyesinde bulundu. Ancak yatırımcılar, SoftBank’ın 2026 yılının ikinci yarısında vadesi dolacak 30 milyar dolarlık yükümlülüklerini nasıl finanse edeceğini ve elindeki varlıklara karşı teminat altına alınmış kredilere olan bağımlılığının arttığını sorguluyor.
SoftBank’ın 40 milyar dolarlık bir köprü kredisi var, ancak bu kredi Mart 2027’de vadesini dolduruyor. Çip tasarımcısı Arm’daki hissesi üzerinden 20 milyar dolarlık bir marj kredisi ayarladı, ancak OpenAI hissesini başka bir kredi için teminat olarak kullanma girişimi, borç verenlerin özel şirketler tarafından desteklenen kredileri verme konusunda daha temkinli hale gelmesi nedeniyle engellendi. S&P Global Ratings’ten Makiko Yoshimura: “Arm’ın sağlam bir kredi profiline sahip olduğunu düşünüyoruz, ancak OpenAI çok zayıf. Önemli yapay zeka inovasyon riski ve çok fazla rekabeti olan bir girişim şirketi” dedi. S&P, Arm’ın hisse senedi fiyatındaki artış nedeniyle borç/varlık oranının düşmesi sonucu Temmuz ayında SoftBank’ın kredi görünümünü negatiften istikrarlıya yükseltmişti.