Avrupa Merkez Bankası yönetim kurulu üyesi Isabel Schnabel stablecoin’lerin kullanımındaki artışın doların küresel hakimiyetini güçlendirebileceğini, bazı ülkelerin para politikası belirleme yeteneğini zayıflatabileceğini ve hatta euro’nun rolünü azaltabileceğini söyledi.
Stablecoin kullanım artışı dolar için avantaj sağlıyor
Belirli varlıklara sabitlenmiş ve istikrarlı bir değer korumak için tasarlanmış bir kripto para türü olan stablecoin’lerin kullanımı hala nispeten düşük ancak hızla arttı ve analistlerin modellemeleri daha hızlı bir yayılmaya işaret ediyor. Bazı ekonomistler, stablecoin’lerin büyük çoğunluğunun ABD dolarına sabitlendiğini ve hızlı bir şekilde piyasaya sürülmesinin, doların küresel rolündeki yirmi yıllık düşüşü yavaşlatabileceğini veya hatta tersine çevirebileceğini söylüyor.
Schnabel, Seul’deki bir Kore Bankası konferansında, kullanım artışına atıfta bulunarak, “Doların hakimiyeti, mutlaka daha güçlü ekonomik temellerden değil, ağ etkileri, ölçek ve ilk hamle avantajlarından dolayı güçlenecektir” dedi. IMF verilerine göre, doların döviz rezervlerindeki payı geçen yıl %57’nin altına düştü; bu oran yüzyılın başında %70 idi ve daha küçük para birimleri pazar payını ele geçirdi.
Schnabel, stablecoin’lerin artan kullanımından kaynaklanan dolara yönelik desteğin, para politikası güvenilirliği düşük olan ülkeler üzerinde en büyük etkiye sahip olabileceğini, ancak sonuçlarının potansiyel olarak euroyu da etkileyebileceğini söyledi. Ayrıca, politika güvenilirliği düşük ülkelerde insanların dolara dayalı stablecoin’lere daha fazla yönelmesi, merkez bankasının politika değişikliğini reel ekonomiye aktarma yeteneğini daha da zayıflatabileceği için bu durum kısır bir döngüye dönüşebilir.
Schnabel: “Güçlü parasal güvenilirliğe sahip bölgeler için bile, ABD doları stablecoin’lerinin sürekli hakimiyeti, zamanla ABD doları faturalandırmasını ve küresel likidite varlıklarını güçlendirirse istenmeyen sonuçlara yol açabilir. Avrupa perspektifinden bakıldığında, bu durum nihayetinde avronun tokenleştirilmiş finansın yeni biçimlerinde ve genel olarak uluslararası para sistemindeki rolünü sınırlayabilir” dedi.