2026 yılının başında yapay zeka coşkusuyla yükselen küresel hisse senedi piyasaları, gidişatı bozabilecek en büyük tehditlerden birini göz ardı ediyor olabilir: kısmen teknoloji yatırım patlamasının tetiklediği enflasyondaki artış.
Yapay zeka kaynaklı enflasyon risk oluşturuyor
Bu yıl piyasa kazançlarının yarısını oluşturan yedi teknoloji grubunun yer aldığı ABD hisse senedi endeksleri, yapay zekâya duyulan coşku ve parasal gevşemenin Avrupa ve Asya hisse senetlerini de rekor seviyelere taşımasıyla 2025 yılında çift haneli kazançlar elde ederek rekor seviyelere ulaştı. Daha fazla faiz indirimi beklentileri tahvilleri de destekledi ve enflasyon gerilerken, ABD Hazine tahvili yatırımcılarına son beş yılın en iyi yıllık performansını sağladı; ancak enflasyon hala Federal Rezerv’in ortalama %2 hedefinin üzerinde kalıyor.
2026 için ABD, Avrupa ve Japonya’daki hükümet teşvik dalgalarının yanı sıra yapay zeka patlamasının küresel büyümeyi yeniden canlandırması bekleniyor. Bu durum, para yöneticilerini enflasyonun yeniden hızlanmasına hazırlanmaya itiyor ve merkez bankalarının faiz indirim döngülerini sonlandırarak yapay zekâ odaklı piyasalara kolay para akışını frenlemesine yol açıyor.
[bkz url= https://www.techinside.com/tiktok-yapay-zeka-icerikleri-nedeniyle-incelenecek/]
Royal London Asset Management’ın çoklu varlık yöneticisi Trevor Greetham: “Balonun delinmesi için bir iğneye ihtiyaç var ve bu muhtemelen daha sıkı para politikasıyla gelecek” dedi. Şu an için büyük teknoloji hisselerini elinde tuttuğunu ancak 2026 sonuna kadar dünya çapında enflasyonun patlamasına şaşırmayacağını söyledi.
Greetham, daha sıkı para politikasının yatırımcıların spekülatif teknolojiye olan iştahını azaltacağını, yapay zekâ projeleri için finansman maliyetlerini artıracağını ve teknoloji gruplarının karlarını ve hisse fiyatlarını düşüreceğini belirtti. Analistler, Microsoft, Meta ve Alphabet gibi sözde hiper ölçekli şirketlerin yeni veri merkezleri inşa etmek için yürüttüğü trilyonlarca dolarlık yarışın da enflasyonist bir güç olduğunu, çünkü bu projelerin enerji ve gelişmiş çipleri tüketme hızının yüksek olduğunu söyledi.
Morgan Stanley stratejisti Andrew Sheets, “Tahminlerimize göre maliyetler düşmüyor, yükseliyor; çünkü çip maliyetlerinde ve enerji maliyetlerinde enflasyon var” dedi.
Sheets, ABD tüketici fiyat enflasyonunun, kısmen şirketlerin yapay zekaya yaptığı yoğun yatırımlar nedeniyle, 2027 sonuna kadar Federal Rezerv’in %2’lik hedefinin üzerinde kalacağını söyledi.
