Çip üreticisi Broadcom, düşük marjlı özel yapay zeka işlemcilerinin artan satışlarının karlılığı sıkıştırdığı ve bu işin daha az karlı olabileceği endişelerini tetiklediği uyarısının ardından Cuma günü %11’den fazla değer kaybetti.
Broadcom hisseleri yapay zeka endişelerinden etkileniyor
Marj etkisine ilişkin uyarı, Oracle’ın borçla finanse edilen bir yapay zeka altyapısı kurulumu için yüksek sermaye harcamaları nedeniyle %10,8 düşmesinden bir gün sonra, yatırımcıların büyük teknoloji şirketlerinin yapay zeka getirileri konusundaki endişelerini derinleştirdi.
Bazı değerlemeleri rekor seviyelere çıkaran hızlı bir teknoloji hissesi rallisinin ardından, yatırımcıların yapay zeka harcamalarına yönelik incelemesi son aylarda yoğunlaştı. Şirketlerin kendi müşterilerine yatırım yaptığı dairesel anlaşmalar da bir balon korkusunu körükledi. Yine de, birçok analist, yapay zeka potansiyelinin sağlam kaldığını ve özellikle çip üreticileri olmak üzere teknolojiden faydalanan hisselerin, sektörün daha fazla kapasiteyi çevrimiçi hale getirmek için yüz milyarlarca dolar harcamasıyla büyük yıllık kazançlar elde etmeye hazır olduğunu söyledi.
Özel yapay zeka işlemcileri geliştirmek isteyen şirketler için hizmetleri hayati önem taşıyan Broadcom, bu yıl Google’ın özel Ironwood çipleri için Anthropic’ten aldığı 21 milyar dolarlık sözleşme de dahil olmak üzere devasa sözleşmeler imzaladı. Cuma günkü düşüşe rağmen, hisse senedi yıl başından beri %57’den fazla değer kazandı.
Şirket, ileriye dönük temel kazançlara göre işletme değerinin yaklaşık 32 katı üzerinden işlem görüyor; bu oran yapay zeka çip devi Nvidia için 19,6 kat ve Advanced Micro Devices için 30,2 kat. Nvidia hisseleri bu yıl %34 artarken, AMD %83 değer kazandı. Melius Research analisti Ben Reitzes: “Şu anda, birçok kişi tarafından yapılan harcama niyetleri hala çok büyük görünüyor, panik düğmesine basmak erken” dedi. Ancak Broadcom, yapay zeka gelirlerinin daha yüksek bir paya sahip olması nedeniyle yıl boyunca kar marjlarının baskı altında kalacağını söyledi. Önümüzdeki 18 ay içinde sevk etmeyi beklediği 73 milyar dolarlık bir sipariş birikimi bulunuyor.
Mevcut kayıplar devam ederse, Broadcom’un piyasa değerinde 213 milyar dolardan fazla bir kayıp yaşaması muhtemel. Morningstar analistleri: “Satış dalgasını, yapay zeka çiplerinden kaynaklanan brüt kar marjı seyreltmesine ilişkin yorumlara bağlıyoruz. Bu çiplerin işletme kar marjını artırıcı nitelikte olması nedeniyle bu durumdan endişe duymuyoruz” dedi.
